富國銀行發布報告指出黃金正處於超級週期，預估2027年金價有望挑戰每盎司8000美元大關。（示意圖／翻攝自Pexels）
隨著全球地緣政治局勢動盪及通膨陰影下，金價在三月份重挫近11%，創下自2013年以來單月最大跌幅，根據富國銀行（Wells Fargo）的最新研究報告，分析師認為黃金正處於「超級週期」的爆發階段，並預估金價在2027年前仍有66%的上漲空間，最高可能飆升至每盎司8000美元。
富國證券首席策略師在最新報告中強調，目前的市場核心邏輯在於「貶值交易」，隨著全球央行對以美元為首的法定貨幣信心下降，各國正加速將外匯儲備轉向中性的避險資產。策略師指出：「我們正處於始於2022年的第四輪貨幣貶值週期中。」
利用「M2/黃金比率」（M2貨幣供應量除以每盎司黃金價格）作為核心指標，策略師分析，這一輪週期始於2022年俄烏戰爭爆發加上美國的升息週期，當時便促使全球央行大舉增加黃金儲備。
模型估算目前金價的公允價值約為每盎司4500美元，由於目前現貨價接近4800美元，顯示價格已回落至合理區間。根據富國證券的經濟情境模型，在五種假設的經濟情境中，有四種指向貨幣貶值將進一步加劇，若趨勢延續，2027年底金價將飆升至8000美元，較目前水準有66%的獲利空間。
他分析，歷史上曾出現過三次類似週期，分別為大蕭條時期、尼克森衝擊後的滯脹期、21世紀初的反恐戰爭及次貸危機時期。根據歷史經驗，此類週期平均持續8.5年，而目前的週期僅進行了3.5年，尚未過半。若貶值趨勢受阻，金價仍可能回測每盎司4000美元，跌幅約17%。
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